安保公司学习期货知识国内期市收盘涨跌互现·中战·保镖公司
上周五，国内期市收盘涨跌互现，能化品飘红，橡胶、20号胶涨逾2%，LPG、燃油涨逾1%；有色分化，沪铅跌近3%，沪锡跌1%，沪镍涨近1%；黑色系多数下跌，焦煤跌逾1%，动力煤涨逾1.5%；农产品飘绿，棕榈油、菜粕跌逾1%。
【贵金属观点】：上周五，贵金属集体上涨，沪金涨0.37%，沪银涨1.96%。贵金属：美元出现回落，Comex期金回升至1870一线。金融市场走势动荡加剧，美元指数自两个月最高水平回落，几乎回吐全部涨幅；现货黄金则自日低拉升逾20美元，至1870美元/盎司上方。此前两日在美元大幅走高的情况下，贵金属价格的确承压明显，但是观察黄金ETF的持仓情况却也可以发现，其并未出现明显的回落，反倒是呈现出持续走高的态势。另外10年期美债收益率也同样处于相对低位，显示出市场仍然对于未来的经济展望存在忧虑，故此待美元指数涨势暂告段落之后，贵金属价格或仍将维持相对偏强之格局。黄金与白银中性。关注央行货币政策导向发生改变，多头获利了结。
【黑色系观点】：上周五，黑色系小幅上涨，铁矿石涨0.20%，螺纹涨0.70%。钢材，盘面弱势企稳，等待需求启动。当下处于钢材消费的传统旺季，本周建材消费有所转好，且近期受货币持续宽松影响，叠加挖机、水泥、汽车等销售数据持续向好，因此整体对后期消费有较好期待。短期矛盾重点仍在于消费未有超预期表现，而产量持续维持高位，叠加同比较高库存，均对钢价形成了较大的压力，目前电炉处于亏损状态，受成本支撑及未来消费预期的影响，预计下跌深度有限，可逢低逐步减仓，后期仍要关注消费逻辑是否可被验证。另外临近国庆假期，务必请注意风险管理，建议平仓或轻仓过节，防范节后巨大波动风险。单边中性偏多。铁矿石，盘面暂现阶段底部，十一长假警惕风险。铁矿供给端在逐步稳定改善，对标期货盘面的粉矿库存仍偏低，伴随钢厂主动调节配矿比例，库存结构性问题得到一定改善，压港问题逐步缓解，总体库存稳步回升。消费方面，海外铁矿消费回升，在国内成材端消费无大变量的基础上，可适当关注海外铁矿消费情况，昨日发布的美国、德国PMI环比好于上月。短期来看，铁矿基本面仍然较弱，有筑底迹象。在9月份经历了较大回调后，铁矿盘面给出了较大贴水，已处于近几年历史高位，铁矿价格短期有望触摸到了阶段性的底部。随着近期海外消费逐渐回升，四季度铁矿价格仍有向上想象空间，长线布局可逢低介入，但临近十一超长假期，目前交易需格外注意，减仓仍是控制风险的最佳方式。单边中性偏多（长线逢低偏多头配置）。关注监管干预、钢材消费持续性、压港问题、国内外疫情发展情况、国内经济刺激政策、环保限产政策变化及落地情况、巴西和澳大利亚铁矿发运大幅超预期、人民币大幅波动、巴西矿山停复产动态、中美贸易摩擦等。
【油脂油料观点】：上周五，棕榈油跌1.14%、豆油跌0.40%、豆粕跌0.56%。豆菜粕：期价继续回落。出口数据好于市场预期，截至9月17日当周美豆出口销售净增319.47万吨，高于市场预估的200-300万吨，其中中国采购187.91万吨。不过随着收割逐步推进，美豆面临季节性压力。cftc持仓显示非商业持仓超过20万张，基金卖盘也打压期价。国内跟随外盘回落。但因双节前备货，下游提货积极。单边谨慎看多。关注南美大豆丰产；国内非瘟二次爆发；人民币汇率大幅升值。油脂：期价延续跌势。国际方面，uob预计由于及时施肥和2020年天气改善，2021年的毛棕榈油产量将同比增长11％。国内方面，华南地区24度棕榈油现货基差p2101+480，华北地区一级豆油现货基差y2101+240，华南地区四级菜油现货基差oi2101+520。印尼棕榈油近月cnf价格760美元/吨，盘面进口利润-339元/吨; 南美豆油近月cnf价格871美元/吨，盘面进口利润-240元/吨。后期重点关注国外棕榈油产地库存趋势、国内油脂消费表现以及国际原油价格走势。单边中性，高位震荡。关注东南亚棕榈油产量恢复不及预期；豆油终端消费表现。
【橡胶观点】：上周五，橡胶涨2.14%。橡胶：供应支撑，胶价抗跌。在自身供应端偏紧的支撑下，胶价仍表现偏强势，临近假期，部分资金存在避险情绪，也会带来盘面的反复波动。本周公布的最新港口库存显示，区外库存继续小幅回落，总体库存仍处高位。随着前两周下游节前备货完毕之后，需求端维持平稳，而供应端仍呈现偏紧的格局，一方面，泰国雨水持续，原料产出有限，原料价格持续上涨，国内云南主产区因边贸活动量下降，供应紧张尚未缓解。关注本周末随着国内双节来临，下游轮胎厂开工率季节性下滑对于价格的短期冲击，但据闻下游部分工厂有节日不降负的意愿，这还需进一步观察。供应端的支撑，预计胶价下行空间有限。中性对待。关注产量大幅减少，库存去库加速，需求大幅攀升等。
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